说起中药材，老一辈人大概都不陌生。家里老人头疼脑热，抓一副中药熬汤喝，几块钱的事儿。
可谁能想到，有一种曾经在农村宰牛时被随手丢弃的＂废物＂，竟然摇身一变，每公斤最高卖到165万元，价格比黄金还贵出一大截？没错，这东西就是天然牛黄。
听到这个名字，不少人可能一脸茫然——牛黄是啥？说白了就是牛肚子里长的＂结石＂，跟人得了胆结石是一个道理。
搁在以前农村杀牛的时候，偶尔能从牛胆囊里摸出来几颗黄不拉几的小疙瘩，多数人不认识，顺手就给扔了。
可就是这个当年＂不受待见＂的小东西，怎么就成了中药材市场上的＂天价明星＂？这背后到底发生了什么？值得好好说道说道。
牛黄这味药，最早记载于《神农本草经》，位列上品。根据《中华人民共和国药典》记载，牛黄为牛科动物牛的干燥胆结石。
性味甘凉，具有清热解毒、化痰开窍、凉肝熄风的功效。安宫牛黄丸、片仔癀、牛黄解毒片、至宝丹等耳熟能详的中药，核心配方里都少不了它的身影。
我国传统名方名药中大量使用牛黄，4500余种方剂中约有650余种使用牛黄。
简单来说，牛黄在中医里的地位，相当于军队里的＂尖刀连＂，关键时刻能救命。
那天然牛黄的价格到底飙到了什么地步？2023年1月至2024年3月期间，天然牛黄价格从65万元/公斤快速上涨到165万元/公斤。
短短一年多，涨了将近两倍。中药材天地网数据显示，截至2025年4月，天然牛黄价格已从2020年的400元/克飙升至1600元/克，涨幅接近3倍，而同期黄金价格仅为800元/克左右。
换句话说，同等重量的天然牛黄，价格是黄金的两倍多。这个数字，恐怕连不少业内人士都要直呼＂离谱＂。
回顾天然牛黄的历史价格走势，更能感受到这波涨价的疯狂。
2016年起天然牛黄价格不断攀高，以每公斤17万元为起点，到2024年涨至165万元，9年时间，几乎翻了10倍。
搁在任何投资市场上，这种涨法都堪称＂神话＂。
为什么天然牛黄能涨得这么凶？说到底，还是一个＂稀缺＂二字在作怪。
天然牛黄作为牛科动物病理产物，通常在5岁以上老牛体内自然形成，发现概率1%至2%，来源稀缺。
天津达仁堂集团总经理助理朱光明在接受健康时报记者采访时表示，＂牛黄就是牛的胆结石，一般只有千分之一至千分之二有胆结石＂。
也就是说，正常情况下100万头牛里可能只出产3到4公斤牛黄。业内有个说法叫＂万牛一黄＂，一点都不夸张。
更关键的是，现代养殖模式彻底改变了牛黄的产出条件。
进入工业化社会之后，耕牛数量大幅度降低，目前牛主要是作为肉牛养殖，一般养殖20个月就宰杀，很难产生牛黄。
换个更直白的说法——还没等牛黄＂长出来＂，牛肉已经端上了餐桌。这种供给侧的萎缩，导致了一个巨大的供需缺口。
华鑫证券测算，国内天然牛黄产量在900公斤左右，而市场需求量为5000至6000公斤，处于供不应求状态。目前全球天然牛黄年产量为4000公斤，国内牛黄产量仅600至700公斤。
一边是区区几百公斤的年产量，一边是数千公斤的刚性需求，这个缺口大得吓人。
供给不足只是＂基本盘＂，进口渠道被封堵了二十多年，更是雪上加霜。
因2000年前后疯牛病疫情在全球蔓延，为控制风险，原国家药品监督管理局发布了相关公告，明确要求＂禁止使用进口牛源性材料制备中成药，如天然牛黄、牛胆膏、牛骨粉等＂。
这道＂封锁令＂一下就是二十多年，国内药企只能靠本土那点天然牛黄＂过日子＂，供应自然越来越紧张。
供给稀缺是根本原因，但市场需求的快速膨胀也在背后推波助澜。安宫牛黄丸作为天然牛黄最大的消费＂入口＂，近些年销售规模呈现爆发式增长。
2025年上半年，安宫牛黄丸在实体药店销售规模为19.14亿元，规模可见一斑。随着国内老龄化进程加快，心脑血管疾病患者越来越多，含天然牛黄的中成药需求水涨船高。
以同仁堂为例，安宫牛黄丸内地版从2012年之前的350元/丸，经过多次提价，于2021年涨至860元/丸；港版则从490港元/丸逐步提价至2024年的1280港元/丸。
成品药越卖越贵，对原材料的争夺自然愈发激烈。
片仔癀同样深受其苦。根据康美中药网的数据统计，2025年初，天然牛黄的市场价格为170万元/公斤，相比2023年初的57万元/公斤已提升198.25%。
原料价格涨成这样，最终的＂账单＂自然会传导到消费者手中。片仔癀锭剂的零售价从590元/粒涨到760元/粒，便是最直接的体现。
还有一股不可忽视的力量——资本炒作。部分药材商、投资者甚至普通消费者批量囤货，以待价格进一步上涨后溢价出售。
这种投机行为，还间接刺激了消费者的购买欲望，形成了一个复杂的市场生态。
天然牛黄本身体量小、价值高，特别容易被资本＂盯上＂。说难听点，天然牛黄快被炒成了＂金融产品＂。
当然，市面上并非没有替代品。人工牛黄和体外培育牛黄是两种主要的替代方案。
体外培植牛黄独家生产机构是健民集团持股33.54%的健民大鹏，每公斤约为16.94万元，价格优势明显。
但问题在于，很多消费者对＂天然＂二字有着根深蒂固的执念。朱光明表示，天然牛黄与人工牛黄价格之所以悬殊，原因在于两者的功效强弱不同，前者的治疗功效更好。
再加上政策层面的限制——含有天然麝香、天然牛黄成分的药品医保不予支付，片仔癀等产品主要面向自费市场，客户黏性强。
这种特殊的市场结构，让天然牛黄的＂王者地位＂更加难以撼动。
面对持续走高的牛黄价格和日益尖锐的供需矛盾，国家终于出手了。2025年4月21日，国家药监局、海关总署联合发布公告，宣布开展牛黄进口使用试点。
4月22日，海关总署公告表示，自2025年4月23日起，允许符合要求的阿根廷牛黄进口。经过23年的进口禁令后，我国牛黄市场迎来政策松绑。
该项试点时限为2年，试点区域为北京、天津、河北、上海等12省（自治区、直辖市）。
这个政策可以说是给市场打了一针＂镇定剂＂。更具标志性意义的是，2026年1月14日，政策终于从＂纸面＂走向＂落地＂。
一批由漳州片仔癀药业股份有限公司申报进口、共计200克阿根廷天然牛黄经厦门口岸空运入境后，运抵漳州指定存放仓库。
这是我国首次进口天然牛黄。漳州片仔癀药业股份有限公司总工程师魏腾云表示，＂本次＇试水＇进口对我司而言意义重大，顺利的话未来我们将根据生产计划尝试扩大境外天然牛黄进口量＂。
首单进口落地的消息传出后，天然牛黄的市场价格应声而落。
2026年1月14日片仔癀首单阿根廷天然牛黄进口落地后，供给预期改善，天然牛黄报价降至70至85万元/公斤。2026年1月，天然牛黄报价约80万元/公斤。
对比此前160至170万元/公斤的高位，跌幅超过一半。
不过，也有业内人士指出，进口牛黄＂开闸＂试点虽然有望解决原材料的供应压力，但短期内，由于供求关系的失衡，天然牛黄的价格仍将保持在高位状态。
毕竟冰冻三尺非一日之寒，一个被封堵了24年的进口渠道，不可能一朝打开就解决所有问题。
阿根廷牛黄的进口成本约700元至850元/克（较国内市场价低20%至40%），但初期年供应量仍未明确，效果尚待观察。
与此同时，2025年以来，片仔癀终端价格连续下滑，某电商平台单粒价格已降至659元。
天然牛黄的故事，说到底是一面镜子。它映照出的，不只是一味中药材从＂废物＂到＂天价＂再到逐渐回落的跌宕命运，更是整个中药材行业面临的深层矛盾——资源有限、需求膨胀、监管滞后、资本逐利。
这四股力量交织在一起，把一个本该服务于百姓健康的行业推向了某种＂失衡＂。好在国家及时出手，进口试点＂开闸＂、市场监管加码，正在让天价牛黄慢慢＂退烧＂。
中医药是中华民族几千年的瑰宝，守护好这个瑰宝，不仅要靠科技创新去拓宽供给渠道，更要靠制度之手去约束市场的＂野蛮生长＂。
毕竟，中药姓＂药＂不姓＂金＂，它存在的意义是治病救人，而不是成为少数人的＂财富密码＂。让老百姓看得起中医、吃得起中药，才是中医药事业发展的根本所在。
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